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    润建转债,评级AA,转股价值99.47

    12月7日打新:润建转债、北陆转债

    润建转债对应的正股是润建股份,是一家专业从事通信网络技术服务的高新技术企业,服务范围覆盖通信技术服务、云服务与IDC服务、信息技术服务、电力与新能源服务、工业和电力物联网服务等新型基础设施建设领域。

    公司具备通信工程施工总承包壹级资质、信息通信网络系统集成企业服务能力甲级资质、计算机信息系统集成二级资质、信息系统集成及服务三级资质以及涉密信息系统集成乙级资质等。

    公司成长性良好,多年来营收规模持续增长,增长率也不错。

    不过盈利能力比较一般,ROE和净利率水平逐年下滑,截止至2020年前三季度,分别为4.98%和4.00%,处于偏低水平。

    负债率较高、应收账款净额持续增长也是公司存在问题,不过公司现金流相对健康,总资产周转率较高,总体来说财务风险比较稳健。

     

    北陆转债,评级A+,转股价值98.07

    12月7日打新:润建转债、北陆转债

    北陆转债对应的正股是北陆药业,公司主要从事对比剂系列、中枢神经类和降糖类药品的研发、生产与销售,是国家高新技术企业、创业板首批上市企业、国内对比剂行业的龙头企业。

    对比剂作为医学影像学科必不可少的诊断与鉴别诊断用药品,市场前景十分广阔。

    公司经过二十多年的行业探索与专业积累,成为拥有品种最多、品规最全的对比剂产品国内研发生产企业,目前共计六个品种、二十一个品规,涵盖X射线对比剂与磁共振对比剂。丰富全面的产品品种和规格有利于提高公司对比剂产品的市场竞争力。

    公司成长性较佳,除了2015年和2016年出现利润下滑外,多年来营业收入和净利润规模都持续稳定增长;

    加权ROE和净利率持续上涨,毛利率常年保持在65%以上,处在较高的水平,盈利能力也持续向好。

    从现金流来看,公司经营活动现金流净额持续为正,但现金流总体比较一般,不过由于公司负债率偏低,因此偿债能力较佳,财务风险较低。

    需要注意的是,公司产品布局集中于对比剂和原料药,定价权不强,业绩波动偏大,行业竞争力尚需提高,且公司资产周转率较低,运营能力也有待加强。

     

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