【实操债券基金】纯债基金的筛选及入场时机判断

筛选纯债基金

市面上的纯债基金产品同质化严重，年化收益率相差也不大，所以我们只要选择历史表现稳定、收益比较好的就行了。

第一步：百度搜索“晨星网”

第二步：点击基金工具下面的“基金筛选器”。

第三步：点选“纯债基金”，点击"三年和五年的 3 星以上（包括 3 星）”，然后点击“查询”按钮。

目前一共可以找到 50只基金。

点击一只 3 年/5 年评级较高的华泰柏瑞季季红债券看一下它的历史表现。

这里解释一下几个指标：

万元波动图，就是在某个时候开始，投资一万块，该基金的涨跌、波动情况。通常万元波动图，会把这个基金跟纯债基金（同类平均）和中证全债指数（基准指数）做对比，注意，这里是投资一万元的收益对比。

总回报：就是这个基金，在某段时间里的收益率。

基准指数：就是这个基金给自己设置的一个收益“参照物”，可以把它理解为考试时候的一个及格线。+/-基准指数：该基金的收益率-基准指数收益率，正数代表该基金跑赢了基准指数，负数代表没跑赢基准指数。

/-同类平均：该基金收益率-同类平均收益率，正数代表该基金跑赢了同类平均，负数代表没跑赢同类平均。就今年来看，这只基金跑赢同类平均0.22%。

其他的纯债基金，大家可以自己点击进去看看，选择长期收益高且稳定、波动较小的就好。通常，对于普通人来说选择 2-3 只纯债基金，平均分配买入资金即可。

何时买入债券基金

债市其实也是有牛熊的，不过没有股市那么明显，通常在 2-3 年就是一轮了，所以我们买纯债基金，在 2 年内获利的可能性非常大。

有研究发现，纯债基金的买卖时机和“市场利率”密切相关。所谓“市场利率”， 是市场资金借贷成本的真实反映，能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。

市场利率可以参考市场无风险收益率，也就是在当前市场上，你把钱借给别人，在没有风险的情况下可以获得收益率。在中国，把钱借给国家是风险最低的，借给国家其实就是买国债。

所以市场利率一般就参考国债利率，而且一般选择参考 10 年期国债利率，比如现在，10 年期国债到期收益率是3.279，那么现在的市场利率就是 3.279。

接下来我们来看市场利率和债券基金价格的关系：市场利率上升，债券价格下跌，债券基金价格也随之下跌。市场利率下降，债券价格上涨，债券基金价格也随之上涨。

怎么理解呢？举个小栗子

假如今年 2 月市场利率是 3%，A公司发行了债券，利息4%，到了 6 月份，市场利率升高到 3.5%，没有风险就可以获得3.5%的收益，那 4%的收益就没啥吸引力了呢，很多人就会觉得稳妥的获得 3.5%更划算。那么，那些买了A公司债券的人就会卖出债券，直到它的收益率重新变得有吸引力为止，A公司的债券是这样，其他公司、机构也是如此，所以受供求关系影响，债券的价格就会下跌,也就是市场利率上升，债券价格下跌。

下面来张对比图，以十年国债收益率和国债ETF基金做对比，可以看出今年由于疫情影响，十年期国债收益率一路下滑，在5月跌到底部后开始上涨，而相应的国债ETF基金从年初开始一路上涨，到5月到达顶部，然后开始一路下滑，所以两者呈现明显的负相关性。（十年国债收益率可以在英为财情上看）

https://cn.investing.com/rates-bonds/china-10-year-bond-yield

买入时机

市场利率并不会无限制的上升和下降，通常都是在一个区间内波动的，当市场利率超过平均值后下跌的概率就会更大，当市场利率低于平均值后上涨的概率就会更大。

根据历史统计，中国 10 年期国债收益率的平均值在3.3%-3.5%，这就是市场利率的平均值，由于市场利率波动
小，比较稳定，这个平均值也是长期稳定的所以我们只要拿现在的市场利率（也就是 10 年期国债收益率）和 3.5%比较就可以判断是否应该买入纯债基金：

• 10 年期国债收益率>3.5%，买入纯债基金。
• 10 年期国债收益率<3%，卖出纯债基金。

当然债基的买入没有明确的标准，以上只是市面上大家都比较公认的一套标准，比如现在国债收益率已经到达3.278了，风险承受力高的也可以先部分进场了。